Fonds euros ou unités de compte : où placer son assurance-vie ?

Fonds euros et unités de compte : les deux moteurs de l'assurance-vie

Une assurance-vie n'est pas un placement en soi : c'est une enveloppe qui accueille deux grandes familles de supports. D'un côté le fonds euros, dont le capital est protégé par l'assureur. De l'autre les unités de compte, dont la valeur fluctue avec les marchés. Une bonne assurance-vie se joue dans la façon de combiner ces deux moteurs, l'un pour la sécurité, l'autre pour la performance.

Pendant des années, le fonds euros a dominé l'épargne française parce qu'il offrait un rendement correct sans risque sur le capital. La baisse des taux a changé la donne, avant que leur remontée ne lui redonne de l'attrait. Les unités de compte, elles, ont gagné du terrain pour le rendement de long terme. La question n'est pas de choisir l'un contre l'autre, mais de doser les deux selon votre horizon et votre tolérance au risque.

Ce guide détaille la logique de chaque support, le rendement attendu en 2026, les fonds euros nouvelle génération, la faisabilité d'un contrat en fonds euros uniquement, puis la méthode pour construire une allocation cohérente, dans votre seul intérêt.

Le fonds euros : sécurité du capital et rendement 2026

Le fonds euros repose sur un principe simple : l'assureur garantit le capital versé, net des frais, et y ajoute chaque année les intérêts générés. Une fois crédités, ces intérêts sont définitivement acquis : c'est l'effet cliquet. Le capital ne peut pas baisser du fait des marchés : c'est le seul support sécurisé d'une assurance-vie.

Cette sécurité a un coût : le rendement. Investi majoritairement en obligations d'État et d'entreprises, le fonds euros suit les taux obligataires. Après des années de baisse, la remontée des taux a relancé les rendements. En 2026, l'ordre de grandeur se situe autour de 2,5 à 3,5 % pour un fonds euros classique ; les meilleurs contrats dépassent parfois ce niveau via des bonus de rendement conditionnés à une part d'unités de compte. Ces chiffres sont indicatifs et varient selon l'assureur et la composition du fonds.

Un point souvent négligé : sur le fonds euros, les prélèvements sociaux (17,2 % pour l'assurance-vie) sont prélevés chaque année sur les intérêts, au fil de l'eau. Le rendement net annoncé tient parfois compte de ce prélèvement, parfois non, d'où l'importance de comparer des rendements nets entre eux. Après prélèvements sociaux et inflation, le gain réel d'un fonds euros peut se révéler modeste, ce qui justifie d'y associer d'autres supports sur un horizon long.

Les fonds euros nouvelle génération : un compromis rendement-sécurité

Face à la baisse historique des rendements, les assureurs ont conçu les fonds euros nouvelle génération, parfois appelés fonds euros dynamiques. Le principe : accepter une part d'actifs plus performants et plus volatils (immobilier, actions, private equity, infrastructures) au sein du fonds, en échange d'une garantie du capital légèrement abaissée, souvent de 90 à 98 % au lieu de 100 %.

L'objectif : un rendement supérieur au fonds euros classique, avec un ordre de grandeur visé de 3 à 4,5 % selon les contrats, tout en gardant un plancher de protection plus rassurant qu'une exposition directe aux marchés. En contrepartie, l'accès est souvent conditionné à un pourcentage minimum investi en unités de compte sur le contrat.

Ces fonds conviennent à un épargnant qui souhaite un peu plus de performance qu'un fonds euros classique sans s'exposer pleinement aux unités de compte. On les retrouve chez la plupart des grands assureurs et distributeurs, sous des noms maison : fonds euros immobiliers, fonds euros à dominante actifs réels, fonds euros croissance. Leur qualité varie fortement d'un contrat à l'autre : composition, niveau réel de garantie (90 %, 95 % ou 98 % selon les contrats), frais et conditions d'accès méritent un examen attentif. Deux fonds euros nouvelle génération affichés au même rendement peuvent cacher des niveaux de protection très différents, ce qu'un regard objectif permet de comparer sans parti pris.

Les unités de compte : performance, diversification et risque maîtrisé

Les unités de compte regroupent tous les supports d'une assurance-vie dont la valeur n'est pas garantie : fonds actions, fonds obligataires, fonds diversifiés, ETF, SCPI et OPCI, supports thématiques. Leur valeur monte et descend avec les marchés sous-jacents. Cette absence de garantie est la contrepartie d'un potentiel de rendement supérieur sur le long terme.

Sur le court terme, les unités de compte peuvent perdre de la valeur. Sur un horizon de huit ans et plus, et avec une allocation diversifiée, elles offrent historiquement un meilleur couple rendement-risque que le fonds euros seul. Le risque se pilote par quatre leviers : la diversification des supports, la part raisonnable allouée dans le contrat, l'horizon de placement et un suivi régulier. Un atout fiscal s'y ajoute : sur les unités de compte, les prélèvements sociaux ne sont dus qu'au rachat, ce qui laisse les gains se capitaliser sans frottement annuel.

L'écueil le plus courant n'est pas le risque de marché, mais les frais et la qualité des supports proposés. Beaucoup de contrats logent des fonds maison chargés en frais et rémunérés par rétrocession. Comparer les supports sur leurs frais réels et la qualité de la société de gestion change radicalement le résultat sur vingt ans.

« Le risque des unités de compte se pilote. Ce qu'on ne rattrape pas, ce sont des frais trop élevés payés pendant vingt ans. »

Peut-on garder une assurance-vie en fonds euros uniquement ?

C'est une demande fréquente chez les épargnants prudents : une assurance-vie en fonds euros uniquement, pour ne prendre aucun risque sur le capital. C'est encore possible, mais les assureurs encadrent de plus en plus cette option. Beaucoup imposent désormais une part minimale en unités de compte sur les versements, par exemple 30 % en UC pour accéder au fonds euros, ou réservent leurs meilleurs fonds euros aux contrats diversifiés.

Un contrat 100 % fonds euros sécurise le capital, mais son rendement, une fois retirés les prélèvements sociaux et l'inflation, peut s'avérer limité, voire à peine positif en termes réels certaines années. Pour une épargne de précaution ou un besoin à court terme, c'est cohérent. Pour un capital placé à dix ou quinze ans, renoncer totalement aux unités de compte revient souvent à laisser du rendement de côté.

La bonne approche n'est pas binaire. On peut sécuriser en fonds euros la part dont vous aurez besoin à court ou moyen terme, et introduire une dose mesurée et progressive d'unités de compte sur le reste, calibrée selon votre tolérance au risque. C'est exactement ce travail d'arbitrage que nous menons, sans intérêt à vous orienter vers un support plutôt qu'un autre.

Construire son allocation : une question d'horizon

Il n'existe pas de répartition universelle entre fonds euros et unités de compte. La clé tient en deux paramètres : votre horizon de placement et votre tolérance au risque. Plus l'argent peut rester investi longtemps, plus une part d'unités de compte devient pertinente, car le temps lisse les variations de marché. Les profils ci-dessous sont des illustrations indicatives, jamais une recommandation toute faite.

Ces grilles ne sont qu'un point de départ. Une allocation se construit aussi en fonction de votre patrimoine global : si une épargne de précaution est déjà sécurisée ailleurs, votre assurance-vie peut viser plus de performance. À l'inverse, si elle constitue votre principale réserve disponible, le fonds euros y prend plus de place. L'allocation se revoit ensuite dans le temps, au fil des marchés et de l'évolution de vos projets. Pour un objectif de retraite, la même logique s'applique entre votre assurance-vie et un plan d'épargne retraite : nous l'expliquons dans notre comparatif assurance-vie ou PER.

Notre rôle : sélectionner les supports dans votre seul intérêt

Le choix entre fonds euros et unités de compte n'est jamais qu'une affaire de pourcentage. Il dépend de la qualité du contrat, des frais réels de chaque support et de la cohérence de l'ensemble avec votre situation. C'est là que la transparence sur notre rémunération change la donne : vous connaissez précisément comment nous sommes rémunérés avant toute recommandation, ce qui garantit que la sélection des fonds euros, des unités de compte ou des SCPI se fait sur leurs seuls mérites.

Concrètement, nous comparons les contrats sur leurs frais réels et la qualité de leur gestion, nous calibrons la part d'unités de compte selon votre horizon, et nous révisons l'allocation au fil du temps. Pour les particuliers comme pour les familles, quel que soit le point de départ, l'objectif reste le même : une allocation lisible, alignée sur vos projets, sans biais commercial.